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周五大盘再次大幅下探，最低下跌到1163点，距离前期低点1162点仅仅一步之谣，我们在前几天曾谈到“指数继续回调下向寻求支撑的意愿较强”，现在我们仍然维持该观点，预计下周大盘指数将再次创新低，并直接考验1150点支撑力度。因此，投资者近期的操作策略仍以多看少动为主。
从消息面来看，有不少传闻说，“管理层将在五月份开始具体实施股权分置试点，并将暂停新股的发行”，我们认为该传闻具有一定的可信度，主要是基于以下两点理由：1、管理层如想下定决心，彻底解决股权分置的历史遗留问题就必须暂停或放缓制造新问题的节奏，因为，如果股权结构的改革不从新股发行这个源头做起的话，势必产生越来越多的新问题，也就是老问题尚未妥善解决之前，新股发行方式是否需要改革，这不用置疑；2、不管是配售、送股还是权证等方式，股权分置试点的解决势必会或多或少地分流市场存量资金以及资金配置结构的调整，加之以宝钢、浦发等再融资大军已加速进场，所以暂停新股的抽血，也有利于市场以一个相对比较和谐稳定的姿态迎接历史性改革的到来。(季报最热最辣的黑马已经登场，立即免费索取)
那么在这一制度性变革即将到来之际，我们的市场是否真的如众多研究人士所说的历史性大机遇即将到来，投资者应积极参与呢？，我们认为，并非如此，尤其是在这一关键时刻广大投资者切勿因贪图一时的短暂收益而不加选择冒进地买入股权试点类个股甚至是具有股权分置试点条件及概念的个股(如，99年的中国嘉凌和黔轮胎)，因为，当A股市场的股权结构发生变化后，首先市场的价值重心会逐步下移(市盈率会下降15%左右)，整体市场的投资价值大大增强，但估价仍相对较高而未成为实际试点解决的绩差股则面临更大的价值回归空间；其次，基于非流通股重新定价基础之上的全流通将更加注重公司质地、财务稳健状况、经营发展空间、法人治理结构等本质上的问题，流通股股东与非流通股股东在按质论价的博弈上更加明显，除每股净资产等非常表面化的会计指标外，以机构为主的流通股股东更加看重净资产收益率、未来经营性现金流贴现或者是重置价格，市价重估的每股净资产等更为实际反映资产质量的体系予以衡量和谈判，也将加剧股价结构的二元化调整，资产质量差、净资产水分大、成长空间小、法人治理结构存在问题、财务漏洞多的绩差公司除了由于在价格上获得补偿或除权落差效应上的价格投机优势之外，除非其基本面由于股权结构的变化而发生彻底的改观，否则仍将遭受市场的唾弃，典型的例子就是我们三无板块中不存在股权分置问题的ST兴业；最后，从目前机构的投资思路来看，其已经跳过股权分置这一制度性缺陷，提出“后股权分置时代”的投资策略，也就是买入不论股权分置问题解不解决仍然具有长期投资价值的品种，基金一季度报告显示：那些具有核心竞争力的制造业公司、独特品牌优势和定价能力的消费品公司、具有自然垄断特征以及稀缺性日益突出的资源类公司也正成为基金竞相购买的少量核心资产。(季报最热最辣的黑马已经登场，立即免费索取)
具体操作上，建议逢高继续减持，短线操作需谨慎，多从基本面上选择个股，要尽可能远离绩差股和亏损股，需快进快出，不宜恋战，中长线建议可继续关注具有资源垄断优势的港口、电力、有色金属、煤炭、航运和消费升级概念的白酒、商业连锁、旅游等行业内的潜力股。
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