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我们上上周所预料的那样，上周中小企业板块出现调整走势。截至周五，大浪潮中小企业板块指数收于768.86点，较上周大跌7.96%，跌幅远远超过主板(上周沪深300指数下跌3.59%)。上周板块成交较上周有明显萎缩：板块一周共成交1.69亿股、23.27亿元，同比分别减少18.62%和13.43%(如果扣除上周新上市的登海种业的成交，实际减少更为严重)，板块全周换手15.87%。截至周五，板块平均市盈率为26.18倍(市盈率低于20倍个股达到7家)，较上周有所下降。
上周五个交易日板块总体表现基本与主板一致，其中：周一、周二行情呈现上周末下跌惯性继续探低，两日股指分别下跌1.62%和0.87%(周二主板小幅企稳反弹)；周三板块跌幅有所扩大，股指大跌2.09%；周四板块表现再次与主板背离，股指小涨0.60%；周五在主板跌幅有所趋缓的情况下，板块却再次出现了大幅下跌走势，股指猛挫3.83%(当日仅有黔源电力1家个股逆势上扬)。均线系统上看，股指上周向下击破5日均线支撑，在绩差年报、季报集中公布的情况下，行情表现为向下破位的态势，多方在苦苦支撑一周之后，终于放弃抵抗。由于板块流动性相对较差，导致下跌趋势一旦形成，跌幅明显超过了主板。
从上周的板块热点来看，正如我们上周所提示的那样，含权股的炒作在上周出现了退潮：鑫富股份、航天电器和思源电气等近期以来持续走强的品种上周上扬势头普遍受阻。但我们也注意到，这些个股总体的上升趋势仍未被根本性地破坏，因此，行情一旦出现反弹，它们将极有可能卷土重来，甚至不排除股价再创新高的可能。
事实上，上周中小企业板块一度走强于主板，与投资者预期板块有可能先行试点全流通有着很大的关系(该板块个股大都是民营上市公司)。中小企业板块个股具有股权结构简单、谈判成本低、资产质量高、盈利能力强和市场形象好等特点，成为首批试点股的可能性的确存在。而且，以中小企业板块作为股权分置换率先施行试点对象也具备一定的可行性。因此，部分资金对该板块进行题材炒作，存在一定的合理性。投资者在后市对这方面的因素可加以密切关注。(季报最热最辣的黑马已经登场，立即免费索取)
个股业绩仍然是投资者需要重点关心的。截至周五，板块41家公司中已有12家披露了2005年第一季度业绩。从我们的统计来看，这12家个股的平均每股收益为0.09元，每股净资产为4.10元，净资产收益率2.27%。12家公司一季度总的主营业务收入同比增长18.70%，主营业务利润同比增长10.17%。利润总额同比增长17.79%，净利润同比增长20.58%，以上数据相对比主板已公布第一季度业绩的上市公司的数据要好。从利润率情况来看，正如我们上周分析的那样，由于中小企业板块上市公司大多处于产业链的下游，成本压力对业绩负面影响相对较大，这导致板块已公布一季度业绩的12家公司的毛利率同比呈现下滑态势，但是由于对费用的良好控制，12家公司的平均净利率同比出现了上升。我们认为，在行情弱势格局下，中小企业板块整体不俗的业绩将对它们的股价形成良好的支撑。
板块大跌情况下，大部分个股均难逃一跌：41家个股中，上涨的仅3家，其中，京新药业还是由于周五停牌的缘故(显然，该股下周初存在补跌的要求)；38家下跌股中，跌幅超过10%的竟然多达18家。
3家上涨股中，涨幅第一的是周一上市新股登海种业。该股上市后明显受到中线价值型投资者的关注，虽然周五的下跌显示该股短线震荡可能加剧，但我们认为，其中线仍可积极关注。涨幅第二的七喜股份周三公布了超出市场预料的亮丽季报，我们注意到，该股业绩的大幅增长更多是由于费用大幅降低所致，未来其业绩能否持续增长还需进一步观察，操作上，短线已不宜再继续追涨。
跌幅榜中，宜科科技和天奇股份上周公布了季报，霞客环保和盾安环境上周公布了年报(后者同时公布了季报)，业绩均较为一般，直接导致了它们上周股价的大幅下跌。这提示我们：对业绩可能不佳的品种短期尤其要加以回避。
换手率排行榜中，新股登海种业以超过124%的换手率高居第一，列第二、三、四位的分别是上周换手率居前的思源电气、鑫富股份和南京港，这几只个股上周均表现得较为抗跌，短线有望在反弹中有上佳表现，值得关注。
下周行情展望：短线行情仍有调整的惯性，但正如我们之前所分析的那样，行情大幅度下跌的可能性并不存在。随着行情的调整，基本面好的个股的估值正变得越来越具有吸引力，这种情况下，投资者可以着眼于中线，选择成长性好、估值低的品种逢低逐步建仓。
重点关注个股：登海种业 （002041 行情,资料,咨询,更多）、南京港 （002040 行情,资料,咨询,更多）、航天电器 （002025 行情,资料,咨询,更多）。
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