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基金的战略配置品种

www.cnfol.com 2006年06月16日 17:47 德鼎投资

　　进入六月以来，新股发行规模、发行节奏成为影响行情的最大变数，超级大盘股的发行势将影响市场短期资金供需平衡，对股指形成压力。但是，我们也看到了管理层的"双向扩容"--根据申银万国研究所推出的股市月度资金报告显示：5月份，A股市场合计有近千亿的新增资金入场。据统计，今年1月至今，共有30只基金成立，其中18只为股票方向基金，其中，当月公告成立的股票基金规模突破280亿元。这个数字在4月份大幅增长130％的基础上，再度增长70％。4、5月份两个月内，新发股票基金的规模突破435亿元，加上其他一些庞大的机构资金都将在未来2-6个月内进入建仓期。可以预见，未来市场将在庞大的主流资金推动中再次呈现牛市特征。

　　我们提出四类个股请投资者关注：一是前期涨幅偏小的指数样本股，蓝筹股的稳定收益和流动性是基金战略性资产配置的绝佳品种，主要集中以G长电、华能国际、国电电力等为代表的电力板块；以中国联通和中兴通讯为代表的信息设备板块及防御性颇佳的公用事业类股；二是"十一五"规划所重点扶持的板块，主要集中在消费服务行业，如食品、饮料、金融服务、零售业等；自然垄断性的行业，如煤炭、机场、港口等；及具备自主创新能力和核心竞争力的制造业企业；如3G、新能源、数字电视等；三是并购重组机会，据统计，2005年底所有A股加权的市净率为1.73倍，处于历史低位。扣除净资产为负数的公司，市净率低于1的公司数量达到190家，占整体的14％。而随着股改的快速推进，A股正逐渐过渡到全流通时代，这将给市场增加二级市场收购、通过新股发行或者换股等并购重组的新模式。此外新的《证券法》、《公司法》的实施和允许外国投资者对A股战略投资等制度建设的完善都为并购重组的实施提供了法律保障；四是新基金旗下的已有重仓品种，对于新基金来说，建仓同一基金公司旗下基金已有的重仓股是风险较小、收益较大的双赢方案之一。因为买入这些重仓股不仅使得兄弟基金持有的股票价格上涨从而增加相应基金净值，同时在基金流动性日益缺乏的今天也是较为稳妥的一种避险办法。

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