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提前布局下一轮强势上涨的板块 |
| www.cnfol.com 2006年09月28日 13:45 德鼎投资 |
周四，沪深两市股指小幅低开，上午在有色金属、金融、机械等板块带动下震荡反弹。盘中今日上市的新股獐子岛以远高于市场普遍预期的价格60.89元开盘，换手过50%。从基本面来看，虽然无论在产品品质、盈利能力还是成长性方面均要优于好当家，但短线投资价值已有透支迹象，建议不要追高。截至午间收盘，两市非ST股涨停6只，依然无一跌停。板块方面涨幅居前的是交通工具、机械、教育传媒、航天军工、金融、外贸、有色金属等，跌幅居前的是旅游酒店、新能源、造纸印刷、建材等。
近日，纽约市场原油期货价格20日每桶下跌1.43美元，收于每桶60.74美元，为今年年初以来的最低收盘价。与7月中旬每桶78.40美元的历史最高价相比，足足下降了29%，是自2003年以来连续时间最长的一次下跌。
国际原油的持续下跌给相关行业带来了不同的影响，可谓几家欢喜几家愁啊！一般来说，对原油的上游行业(原油开采业)来说，是利空；对其下游行业(炼油化工业、航空业、航运业、橡胶业、汽车业等)来说，则是利多。
从有利的行业来看，一、航空业。油价下跌的最大受益者当属航空公司。该行业一直是个亏损大户，而亏损的主要原因就是油价的长期高企。2006年1-8月，航空煤油出厂价格连续三次进行了大幅调整，2006年全年国内航空煤油出厂平均价格将较2005年全年平均价格至少上涨20%。在航空煤油价格频频调整的情况下，航空公司毛利率受到严重影响，航油在主营业务成本中的比例由过去的30%左右上升至40%以上，毛利率不断下滑。原油价格的下跌将大幅度降低其运营成本。航空煤油价格每下降10%，将增厚航空公司净利润约6%。近期油价的下跌将促使国内航空股股价的反弹，从国际航空公司的股价来看，最近两周都有5%-15%的涨幅。而A股市场上航空股的表现也令人惊喜，特别是9月15日在中国国航的带领下整体飙升，也带动了整个大盘股的上扬。人民币的持续升值也利好于航空股，若油价持续下跌，预计四季度航空业将扭亏。笔者建议重点关注中国国航 （601111 行情,资料,咨询,更多）和南方航空 （600029 行情,资料,咨询,更多）。
二、航运业。与航空业有类似之处，燃料油占航运公司成本的30%左右。航运业属于周期性行业，与经济发展关系密切。全球海运市场走势基本与全球经济和贸易走势保持一致。全球海运市场上一次周期顶点在2000年，随着全球经济和贸易增速在2001年的回落，海运市场也在2001年周期性回落之后，于2002年、2003年开始回转，并在2004年达到新的高峰，而2005年又显露调整之势。而中国每年10%左右的增长速度正成为影响航运业的主要因素。中国对原油、成品油的需求也是影响国际油轮运输市场的重要因素，由于原油价格持续上升部分抑制了中国的原油及成品油的进口量。2005年、2006年原油进口增速分别为3.3%、12.9%，增速低于2003年、2004年30%以上的进口增速。而油价的下跌一方面减少了航运业的运营成本，另一方面也将加大原油的进口量。重点推荐中海发展 （600026 行情,资料,咨询,更多）。
三、炼油化工业。原油价格下跌直接降低炼油企业的原油采购成本，同时由于国内成品油价格不下调，导致炼油公司销售收入不变而主营成本下降。按照目前国内成品油价格计算实现的原油价格在65美元/桶左右，国内原油加工成本大约比WTI原油低4美元/桶左右，炼油毛利在3美元/桶时炼油业务不亏损， 因此WTI价格下将到65美元/桶时，国内炼油行业可能不亏损。若不算滞后因素的话，目前炼油行业将明显受益。重点推荐石炼化 （000783 行情,资料,咨询,更多）。
四、橡胶业和汽车业。橡胶制品的原材料主要有天然橡胶和合成橡胶。原油价格的下跌将降低合成橡胶的生产成本并拉动天胶价格下行。油价的持续下将会降低人们养车的费用，增加购车意愿，增强汽车的销售。(发送短信YXCC到2911600(移动)、9901600(联通)，德鼎专家团最新研究的短线飙股立马送给你。每条只须三毛钱，不包月！而且还有机会订阅到限量版的《大智囊》周刊哦，还不快行动!)
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