基本思路：在大盘涨幅巨大整体市盈率大幅度提高的时候，有很多低市盈率的股票涨幅并不大，有强烈的补涨要求，低市盈率股票的价值有待挖掘。从低市盈率股票分布的板块看，主要分布在钢铁、有色金属、煤炭、化肥、
汽车、高速公路、机械等行业，这些行业股票质地优良，的确是中长线投资的品种，大部分股票都是机构重仓股，在市场大幅度上涨这些股票涨幅不大，机会相对比较多，很可能成为新基金安全起见增仓的重点品种。目前高速公路和机械已经启动，成为近期表现比较强劲的板块，这两个行业中有些绩优涨幅不大的股票，机会依然比较大。而煤炭、钢铁、汽车其中的龙头股票值得关注，补涨机会和市场价值发现导致这些龙头近期表现也比较突出。低市盈率板块的股票重点关注：宝钢股份、武钢股份、山推股份、标准股份、浙江龙盛、凤竹纺织、泸天化、金陵药业等。
低市盈率股票投资价值显现
从2006年11月29日两市收盘时候的市盈率看，沪市A股的整体平均市盈率为25.53倍，深市A股整体平均市盈率为28.13倍。而钢铁、有色金属、煤炭、化肥、汽车、高速公路、机械行业绩优股票大部分市盈率低于25倍市盈率，其中市盈率低于15倍的股票不少，市场有待挖掘这些价值低估股票的价值。从市盈率低于15倍的股票的分布看，主要分布于煤炭、电力、钢铁、机械、交通运输、汽车制造、有色金属行业，其中钢铁股最多，有25家上市公司市盈率低于15倍，其次是交通运输、有色金属和煤炭行业。对于机械行业，前期市盈率小于15倍的上市公司较多，而由于机械行业近期股票涨幅比较大，市盈率提高目前仅仅只有8家上市公司市盈率低于15倍，这8家上市公司值得重点关注，其中中集集团、山推股份、标准股份有启动迹象。
截止到2006年11月29日市盈率低于15倍股票重点行业分布
行业名称 个股数量 低于15倍市盈率的具体个股
煤炭 11 郑州煤电、兖州煤业、神火股份、潞安环能、上海能源、金牛能源、国阳新能、兰花科创、恒源煤电、西山煤电、开滦股份、咸阳偏转
电力 7 华能国际、国投电力、漳泽电力、深能源A、穗恒运A、通宝能源、申能股份
钢铁 25 八一钢铁、包钢股份、太钢不锈、新兴铸管、西宁特钢、邯郸钢铁、本钢板材、首钢股份、承德钒钛、杭钢股份、华菱管线、新钢钒、马钢股份、武钢股份、南钢股份、宝钢股份、韶钢松山、安阳钢铁、济南钢铁、酒钢宏兴、S莱钢、鞍钢股份、大冶特钢、唐钢股份、凌钢股份
机械 8 中集集团、山推股份、标准股份、华光股份、经纬纺机、上电股份、云内动力、东方电机
交通运输 17 盐田港、赣粤高速、福建高速、重庆路桥、粤高速A、中海海盛、深赤湾A、外运发展、营口港、皖通高速、南京水运、现代投资、中国国航、海博股份、中海发展、中原高速、中远航运
汽车制造 8 一汽轿车、宗申动力、东风汽车、长安汽车、金盘股份、曙光股份、江铃汽车、江淮汽车
化肥 7 赤天化、云天化、泸天化、S川美丰、川化股份、沧州大化、湖北宜化
有色金属 12 焦作万方、中孚实业、宏达股份、豫光金铅、驰宏锌锗、中金岭南、包头铝业、株冶火炬、S山东铝、铜都铜业、云南铜业、江西铜业
数据来源于WIND统
步入景气周期机械行业重点关注
2006年开始机械行业业绩大幅度增长，增长超过30％的子行业有有工程机械、电工电器、机床工具以及通用基础件，农机、重型矿山。我国机械行业也步入新一轮的景气周期，未来5-10 年将是我国装备制造业发展之
黄金时期。除了出口高增长因素外，新一轮国民经济升级和改造、大量高技术高性能设备长期依赖进口的现状也为我国装备制造业发展提供了巨大的市场需求和广阔的进口替代空间。而且国家扶持政策振兴设备装备行业，机械行业股票看好，机械设备行业业绩中长期看好。机械行业绩优股票市盈率比较低，由于机械行业步入一个成长期，应该有理由给更高的市盈率，对于目前机械行业市盈率比较低的股票应该是关注的重点，重点关注中集集团、山推股份、标准股份。
关注有色金属、煤炭、化肥行业的补涨绩优股的机会
有色金属由于年初涨幅巨大后出现比较大幅度调整，很多有色金属已经处于超跌状态。由于工业生产对于有色金属的需求巨大，并且有色金属在全球的储备是有限并且分布不均衡，所以有色金属是稀缺的战略资源，具有全球化的特征。全球开放的伦敦金属交易所和纽约金属交易所的有色金属
期货价格的走势往往反映了有色金属在全球的供求关系，往往是各个国家和地区的有色金属价格的风向标，有色金属股票涨跌和国际有色金属价格关联比较大。有色金属由于属于周期性行业，今年可能是景气高点，但是由于市盈率低，股票回调幅度大，补涨的机会也比较大。有色金属行业绩优市盈率比较低的股票重点关注中金岭南、株冶火炬、豫光金铅、包头铝业。
冬季是煤炭行业需求的旺盛，由于冬储煤的关系，煤炭价格略有上升，煤炭行业效率提高，2006年1-10 月份全国原煤生产人员工效4.194 吨/工，同比增加0.136吨/工，提高3.4%。原中央财政煤炭企业原选煤单位成本192.00 元/吨，同比减少5.90 元/吨，下降2.9%。而关闭小煤矿的整顿对具有规模优势的煤炭上市公司有利，2006 年10 月16 日《煤炭行业投资快讯——国家再下严令促使关闭小煤矿》可能是煤炭股的机会，煤炭股重点关注兰花科创、国阳新能、西山煤电、神火股份。
油价和天然气的价格对化肥行业赢利影响比较大，但化肥行业上市公司业绩依然非常好。化肥价格完全市场化对于居于规模的化肥上市公司有利，根据中国加入WTO的承诺,从今年12月11日起,化肥业将进一步放开,包括批发、零售在内的分销业务也将对外资开放，放开价格后,原先对化肥企业的一些优惠政策也将同时取消,将对化肥企业产生一些影响。特别在淡季,由于供过于求,化肥价格下跌,这时大型企业由于具有规模效应,抗风险能力较强,能够在竞争中处于优势,而小企业可能亏损甚至不得不停产。化肥类上市公司重点关注赤天化、云天化、S川美丰以及泸天化。
2006年11月29日市盈率排名低于10倍的上市公司
股票代码 股票名称 收盘价(1129元) 市盈率(1129) 市净率(1129) 每股收益(元)
05年度 06三季
600231 凌钢股份 4.64 6.68 0.95 0.62 0.52
000709 唐钢股份 4.69 6.84 1.21 0.50 0.51
600362 江西铜业 11.33 6.92 2.85 0.64 1.23
000708 大冶特钢 5.46 7.18 1.98 0.18 0.57
000898 鞍钢股份 8.40 7.25 1.77 0.70 0.87
600102 S莱钢 6.13 7.27 1.07 0.45 0.63
000878 云南铜业 10.48 7.65 2.65 0.62 1.03
600307 酒钢宏兴 4.27 8.15 0.92 0.70 0.39
600022 济南钢铁 6.59 8.36 1.73 0.88 0.59
600569 安阳钢铁 2.42 8.38 0.78 0.22 0.22
600418 江淮汽车 4.35 8.57 1.34 0.55 0.38
600227 赤天化 9.13 8.57 1.37 1.03 0.80
000717 韶钢松山 3.26 8.67 0.83 0.10 0.28
600051 宁波联合 6.09 8.81 1.81 0.14 0.52
600079 人福科技 4.73 8.88 1.40 0.25 0.40
600997 开滦股份 6.88 9.08 1.62 0.82 0.57
000983 西山煤电 7.65 9.11 1.90 0.80 0.63
600971 恒源煤电 10.82 9.13 2.10 1.08 0.89
000950 ST建峰 5.73 9.15 3.64 -0.28 0.47
600096 云天化 11.18 9.15 2.19 1.27 0.92
000726 鲁泰A 7.46 9.19 1.69 0.74 0.61
000697 咸阳偏转 4.57 9.22 1.54 -0.75 0.37
000630 铜都铜业 6.38 9.26 1.42 0.58 0.52
600019 宝钢股份 6.46 9.33 1.45 0.72 0.52
600123 兰花科创 14.70 9.34 2.77 1.15 1.18
600205 S山东铝 16.65 9.41 2.87 1.29 1.33
600282 南钢股份 3.54 9.59 0.91 0.44 0.28
600005 武钢股份 4.28 9.62 1.63 0.62 0.33
600348 国阳新能 12.61 9.63 2.10 1.21 0.98
600961 株冶火炬 9.08 9.71 3.36 0.17 0.70
000937 金牛能源 5.39 9.75 1.37 0.68 0.41
000912 泸天化 7.50 9.79 2.10 0.78 0.57
600472 包头铝业 7.90 9.88 2.21 0.31 0.60
600642 申能股份 6.61 9.90 1.64 0.50 0.50
数据来源于WIND统计
重点关注的股票
浙江龙盛 （
600352 行情,资料,咨询,更多）：1、行业龙头拥有自主定价权。公司主营的分散染料、活性染料、间苯二胺中间体均处于国内第一的位置。自主研发生产的具有高科技含量、高附加值的环保型、高强度、速染型分散染料系列年产量达8万多吨，分别占全国和全球总产量的60%和18%，远销世界五大洲60多个国家及地区，产量连续六年居世界第一。2、循环经济试点企业。公司旗下的高纯规整分散染料晶型研究与产业化是2005年中国染料工业协会在全行业征集染料行业循环经济十五个支撑技术之一,也是浙江唯一一家入选该项目的企业。公司另一产品分散红C-BN获国家科学技术部、国家商务部、国家质量监督检验检疫总局、国家环境保护总局批准的国家重点新产品。3、业绩优良稳健。2006年前三季度实现每股收益0.2554元，每股净资产1.9464元，净资产收益率13.12%，主营业务收入1745316338.51元，净利润150707614.71元，主营业务收入和净利润同比增长分别为23.01％和12.51％。
泸天化 （
000912 行情,资料,咨询,更多）：1、行业龙头低位。公司是我国尿素业龙头，拥有年产100万吨合成氨、160万吨尿素的生产能力，目前为全国最大的尿素生产企业，属国家政策重点扶持的特大型化工基地和我国西部地区国家重点鼓励发展的产业。2、具备新能源概念。公司持股36.92%的四川泸天化绿源醇有限责任公司的40万吨甲醇、10万吨二甲醚(DME)项目正在紧锣密鼓地进行，今年正式投入运行。醇醚燃料是潜力巨大的替代能源，尤其是二甲醚，作为新型清洁能源，有望推动我国能源使用结构的变革。3、角逐北方化肥市场。公司将斥资2.12亿元收购宁夏捷美丰友化工公司100%股权，后续投资预计还将超过10亿元。由此，G泸天化将在宁夏拥有一个大型尿素生产基地，并以此辐射到华北和西北等北方市场。
凤竹纺织 （
600493 行情,资料,咨询,更多）：1、产能将扩张。公司是一家以针织布织造和染整为主业的纺织企业，处于纺织行业的中游，公司募资项目达产后将使公司织造能力由5700吨增加到2.57万吨，染整能力由2.1万吨扩充到4.1万吨，产能增加一倍以上。2、业绩比较稳健。凤竹纺织公布2006年三季报：每股收益0.2185元，每股净资产3.2221元，净资产收益率6.78%，主营业务收入387456718.17元，净利润37138736.09元，主营业务收入和净利润分别同比增长为13.90％和0.30％。3、设备领先。公司是国家科技部认定的火炬计划重点高新技术企业，80%的设备达到世界先进或领先水平。公司先后通过了ISO9001质量管理体系认证和国际生态纺织品标准认证，并成为我国少数通过该标准认证的纺织企业之一。
鲁泰A （
000726 行情,资料,咨询,更多）：1、行业龙头低位。公司是集棉花种植、纺纱、漂染、织布、后整理及制衣于一体的综合生产的纺织企业，主导产品为衬衣用色织布面料。公司产品80%以上出口，市场覆盖日本、韩国、美国、英国、意大利等三十多个国家和地区，是亚洲最大的色织布生产基地。2、产能扩张。公司5000万米高档提花色织布项目将陆续投产。首期1000万米产能的织机和配套设备上半年安装调试完毕，并已于今年7月投产，所有生产、设备迅速进入完全运转状态，预计06年将新增色织布产量300—400万米左右；二期产能将于07年底或08年初全部投产。3、高档色织布子行业仍处于成长期。国内外市场对高档色织布供不应求。色织布是男士衬衣的主要面料，占服装面料的30％左右。与印染布相比，色织布具有染色牢度强、条纹组织清晰、品种变化丰富、附加值较高的特点。随着消费层次的提高，不论是服装还是装饰行业，使用高档、特种整理、功能性色织面料的比例在不断上升。
金陵药业 （
000919 行情,资料,咨询,更多）：1、产品被列入医疗
保险药品。公司“脉络宁注射液”、“脉络宁口服液”、“胃得安片”和“香菇多糖注射液”等产品获得国家中药保护，“脉络宁注射液”拥有自主知识产权，并列入《国家基本医疗保险药品名录》。2、完善产业链，多元化发展。公司加快了产业结构调整，已逐步发展形成从“中药材GAP种植基地”到“GMP生产基地”到“GSP药品流通”到“医院消费终端”的完整产业链，并尝试性介入“医药产业基金”，一个以中成药为主、天然药和海洋药为重点、生物技术和医药产业为发展方向、适度多元化的战略格局。3、拓展销售网络业绩长期看好。脉络宁在国内的销售网络仅仅覆盖到华北、西北、东北、新疆、中西南和华东的部分地区; 公司的现有产能可以支持脉络宁销量的大幅增加;预计脉络宁仍有发展空间。预计今年脉络宁的销量将同比增长5%-8%。脉络宁注射液自从面世以来，由于其产品疗效较好，多数消费者都是主动选择，所以从来都没有进行过 “带金销售”。
