基本思路：“小非”解禁的确对公司的股价有很大的影响，股票的供给增加，一般来说股价会有一个下跌的过程，但是近期“小非”解禁的股票的市场表现看，和市场一般的预期恰恰相反，“小非”解禁后一些股票表现比较强劲。分析原因一个是市场对“小非”解禁已经有比较强的预期，股票在“小非”解禁前已经有很大跌幅，而“小非”解禁则是利空出尽、否极泰来的时候；另外一个原因是对于一些质地好的股票，“小非”前大跌后相反在“小非”解禁时候是机构比较好的在低位吸纳筹码的时候，因而股票“小非”解禁后有很好的市场表现，出现股票放量上涨，明显有新的资金介入的迹象。如近期“小非”解禁的中金岭南、综艺股份、广州国光、大族激光等在“小非”解禁后股票放量上涨。对于“小非”即将解禁的股票两点值得注意：一个是前期调整的幅度，如果在“小非”解禁前调整幅度比较大的股票机会相对大一点；另外一个是股票的质地，对于质地优良的股票“小非”解禁这个利空出来的时候是低位吸纳筹码的机会。基于以上两点，对于12月份即将小非解禁的股票重点关注中铁二局、江淮
汽车、豫光金铅、康恩贝、海博股份。
“小非”给市场的压力不可小窥
股改已经进入收官阶段，在2005年股改的一些股票按照股改进程，从2006年6月开始承诺逐步到期，到了“小非”解禁的时候，“小非”解禁直接对股票股价形成比较大的冲击，从每个月解禁开始流通股票的总体市值看，这个整体市值确实不小，给市场形成比较大资金压力，但是很多“小非”解禁的股票，其大股东并不抛出手中的股票，一个是控股权的问题，另外一个是公司质地好，公司不愿意抛出手中的股票。但是“小非”给上市公司带来的股价压力不可小窥，如人福科技和传化股份“小非”的市场抛售行为给公司股价造成很大的压力，公司股价也经历了比较长时间的调整。也正是对于“小非”预期，一些股票在小非前都有比较大的跌幅，如近期小非解禁康缘药业、瑞贝卡等，虽然业绩优良，但在“小非”解禁前有比较大的跌幅。
从“小非”解禁分月总体流通市值看，在2006年8月份和10月份是“小非”解禁高峰期，而在2006年的12月份，小非解禁的上市公司相对比较少，总体开始流通市值为232.48亿元，是“小非”解禁相对比较少月份。“小非”解禁的下一个高峰期是2007年5月份，总体流通市值为790.93亿元，从“小非”解禁的绝对市值看还是比较大。
“小非”解禁月度流通市值统计
“小非”解禁月份统计 月度开始流通股数合计(亿股) 月度开始流通市值合计(亿元)
2006年6月 57.05 292.47
2006年7月 80.44 325.22
2006年8月 109.67 647.04
2006年9月 20.19 150.92
2006年10月 169.41 726.49
2006年11月 58.38 385.16
2006年12月 29.60 232.48
2007年1月 60.70 324.96
2007年2月 37.20 226.80
2007年3月 46.42 298.33
2007年4月 94.84 477.63
2007年5月 85.58 790.93
2007年6月 44.44 361.25
数据来源于WIND统计
“小非”是福是祸
对于“小非”解禁的股票关注以下几点，一个是“小非”解禁前的涨跌情况，再一个是“小非”解禁股票的质地；第三是公司股东情况以及股东持股情况。一般来说如果“小非”解禁前股票短期涨幅非常大或者累计涨幅非常大，这样“小非”解禁后原非流通股减持的冲动就很大，在高位能够获利丰厚的诱惑力导致这些股票在“小非”解禁后原非流通股股东减持的公司股票可能性比较大。对于公司质地也非常重要，如果公司质地比较差，“小非”解禁后没有主力资金介入，质地较差的股票也不会被新发行基金看中，虽然可能大股东不会减持，但股票也不会有好的市场表现。而对于股东情况则是看股东减持可能性的一个参考，如果股权比较集中，只有一个股东，这种减持的可能行比较小，如果原非流通股股东比较多，而且股东持股比例不大，这样的股权结构其它相对较小的大股东减持的可能性就比较大，人福科技和传化股份就是股权结构不是很集中，原非流通股股东比较多，而且持股比例不是很大，“小非”解禁时候股票处于高位，因而被原非流通股股东减持手中股票，股价步入比较长时间的调整期。
从2006年11月“小非”解禁的股票的市场表现看，质地优良“小非”解禁的股票市场表现非常不错，如中金岭南、综艺股份、华兰生物、广州国光、大族激光等，“小非”解禁后涨幅超过10％。其中大部分股票在“小非”解禁前经历了一个下跌过程，在“小非”解禁时候出现转折，股价反而大幅度上涨，短线涨幅巨大，明显有新的资金介入迹象。
“小非”的机会
2006年12月“小非”解禁的股票不少，超过60家，其中重点关注质地优良而且股价涨幅不大的股票，最好是在“小非”解禁前一直回调的股票，这样股票“小非”解禁的时候机会比较大。通过以上两点的筛选12月“小非”解禁的股票中红星发展、益佰制药、中铁二局、重庆港九、江淮汽车、豫光金铅、浦东建设、凯乐科技、海博股份、康恩贝等质地优良涨幅不大的股票机会比较大。这些近期处于调整状态的二线蓝筹股在“小非”解禁时候可能是新基金介入这些股票的时候，这时是比较好的获得筹码的机会。
2006年12月“小非”解禁股票一览表
股票代码 股票名称 解禁总体股数(股) 占总股本比例(％) 股票代码 股票名称 解禁总体股数(股) 占总股本比例(％)
000002 万科A 354579447 8.93 600331 宏达股份 42348800 10.18
000008 宝利来 9523360 12.93 600336 澳柯玛 20816837 6.10
000049 德赛电池 7005653 5.12 600348 国阳新能 5387200 1.12
000063 中兴通讯 111112607 11.58 600366 宁波韵升 49482254 13.31
000514 渝开发 28051608 15.91 600367 红星发展 17967040 6.17
000572 金盘股份 11334462 5.25 600409 三友化工 64591800 11.83
000586 汇源通信 65692224 33.96 600416 湘电股份 13430720 5.72
000602 金马集团 25763175 17.09 600418 江淮汽车 55293805 6.05
000607 华立药业 113007503 23.17 600428 中远航运 19131840 2.92
000652 泰达股份 151457116 14.37 600444 国通管业 13080200 18.69
000687 保定天鹅 16040000 5.00 600456 宝钛股份 3822228 0.94
000690 宝新能源 19946336 7.27 600468 百利电气 4936800 1.87
000709 唐钢股份 230482389 10.17 600495 晋西车轴 2387512 2.32
000718 ST环球 11032799 2.76 600525 长园新材 5474700 5.00
000815 美利纸业 12703680 8.02 600528 中铁二局 37761000 6.14
000821 京山轻机 46745331 13.54 600531 豫光金铅 25383531 11.12
000881 大连国际 51774724 16.76 600537 海通集团 24567631 10.68
000917 电广传媒 17535228 5.18 600572 康恩贝 14886200 10.85
000950 ST建峰 8587000 5.54 600584 长电科技 92634627 31.66
000968 煤气化 4781799 1.21 600594 益佰制药 27689760 22.96
000969 安泰科技 3462315 0.86 600619 海立股份 95845447 20.99
000971 湖北迈亚 13467740 5.54 600675 中华企业 31106497 4.46
600004 白云机场 20800000 2.08 600676 交运股份 57980950 14.92
600087 南京水运 112017149 21.72 600692 亚通股份 43316401 16.39
600189 吉林森工 15525000 5.00 600708 海博股份 48324568 13.54
600200 江苏吴中 28378350 4.55 600717 天津港 60126878 4.15
600237 铜峰电子 29160000 7.29 600748 上实发展 29377082 5.00
600240 华业地产 1540000 0.44 600801 华新水泥 12879191 3.92
600260 凯乐科技 43451154 16.47 600818 上海永久 38068996 14.33
600273 华芳纺织 14577000 6.78 600963 岳阳纸业 15270684 5.66
600279 重庆港九 13794814 6.04 600978 宜华木业 27541647 7.61
600284 浦东建设 34555400 15.29
数据来源于WIND统计
重点关注的股票
中铁二局 （
600528 行情,资料,咨询,更多）：1、中标项目足够公司做几年。中铁二局股份有限公司近日分别收到广州南沙开发区建设局、陕西省交通建设集团公司、苏州市市政建设管理处、深圳大铲湾现代港口发展有限公司、成都市龙泉驿区土地整理有限公司及山东省鄄城黄河公路大桥投资有限公司有关《中标通知书》自2006年1月1日至本信息披露日，公司已中标工程项目78项，金额为906378万元。其中公司11月1日至本信息披露日中标工程项目6项，金额为63756万元。2、建筑施工行业龙头地位突出。公司业务范围为各类工业、交通、民用等工程项目施工的承包，2005年公司占建筑业约0.37%的市场份额。从设备实力、技术优势以及已经取得的成绩看，公司行业龙头地位突出。3、整体实力有望提高。公司本次募集资金拟收购中铁二局集团持有的与公司施工业务相关的公司的股权，即中铁二局集团持有的中铁二局集团物资有限公司55%的股权、中铁二局集团成都岩土工程有限公司95%的股权，以及购置高速铁路相关的施工设备。
江淮汽车 （
600418 行情,资料,咨询,更多）：1、品牌比较好。2005年公司几大类产品继续保持在细分市场的领先地位，而且市场优势进一步显现。JAC轻卡被评为“年度最佳商用车”；客车专用底盘扭转下滑局面；瑞风商务车销售量快速增长，跃居行业第一位，并再度被评为“年度最佳公务车”。2、行业发展前景好。随着国民经济的发展和国民收入的提高，以及城市化进程和道路建设的加快，将带来汽车市场发展的巨大空间。据专家预测，到2010年，中国将成为世界汽车主要生产国，2020年成为汽车产业强国，汽车业将作为我国拉动经济持续快速增长的主导产业之一，成为消费升级的重要动力，这为汽车制造企业提供了良好的发展机会。3、可转债转债完成后，股价一直低位徘徊。公司的江淮转债赎回日为2006年7月10日,自7月10日起江淮转债停止转股，在转债不确定因素确定后公司股价一直在4元左右徘徊，以公司目前的受益，其价值明显低估。
豫光金铅 （
600531 行情,资料,咨询,更多）：1、行业龙头低位。公司拥有装备一流的铅、银、金生产线，有一定的技术开发与创新能力，是亚洲最大的电解铅生产基地和我国最大的白银生产基地，其生产的高纯度"豫光”牌电解铅在国内电解铅质量抽检中排名第一，具性价比优势，近3年电解铅国内市场占有率约8%；白银收入占总收入比重约30%，拥有白银出口自营资格和境外自营资格；
黄金品质高，也是公司重要的利润来源之一。2、循环经济试点单位。公司具循环经济题材,是国务院指定的国家循环经济试点单位。公司的"铅冶炼烟气(尘)综合治理技改项目"是国家第二批国债重点技术改造项目,该项目2005年度实现净利润4,081.54万元。3、业绩快速增长。公司2006年前三季度实现每股收益0.435元，每股净资产3.36元，净资产收益率12.945%，主营业务收入3250487182.42元，净利润99393885.47元，净利润同比增长为54.02％。
海博股份 （
600708 行情,资料,咨询,更多）：1、牌照值钱，价值待重估。公司拥有出租车数量3870辆，以目前出租车牌照市场交易价格33万元/张计算，其市价牌照价值达13.5亿元，远远高于2.7亿元的帐面价值，也就说，G海博潜藏了10亿多的利润。而在新会计准则下，由于增值利润将直接纳入当期收入，因此，公司潜藏的增值利润将被直接暴露出来。2、奶业发展潜力大。公司拥有上海市牛奶(集团)有限公司15.5%的股权，行业前景良好，行家们普遍预测在未来五年内乳制品市场的年增长率将在15%左右；中国属于世界上乳品市场增长最快的国家之一。3、综合发展，实力增强。公司将大力发展以农工商出租汽车有限公司为主体的都市服务业，以思乐得公司为代表的都市型工业和外贸，以海博物流为主体的都市物流业。
康恩贝 （
600572 行情,资料,咨询,更多）：1、绩优增长。三季报增长指标2006年1-9月，公司累计实现主营业务收入5.65亿元，较去年同期下降7.15%，其原因是原金华康恩贝公司阿乐欣等产品销售收入今年已经从报表中剔除，如果剔除阿乐欣的影响，今年1－9月份主营收入比去年同期增长约15%；累计实现净利润3425.43万元，同比增加35.3%。2、拟定向增发收购集团金华康恩贝。康恩贝集团有限公司以持有的浙江金华康恩贝生物制药有限公司(简称：金华康恩贝)90%的权益资产作价参与本次非公开发行，除康恩贝集团公司以其持有的金华康恩贝90%的股权认购股票外，其余股票募集资金计划投资于收购金华康恩贝的7%股权和金华康恩贝阿洛西林扩产GMP技术改造项目。3、有待补涨的二线蓝筹。公司业绩比较优良，而前期股价一直调整，有强烈的补涨要求，公司“小非”解禁在即，很可能被新基金看中，该股有比较大的上涨空间。
