对于今日的数字电视板块我们认为其走强有一定的持续性，特别是其中的龙头行业，我们之前曾推荐投资者对四川长虹 （
600839 行情,资料,评论,搜索）予以关注，本次建议投资者可对于数字电视中的东方明珠 （
600832 行情,资料,评论,搜索）予以关注。“青干剑”剑之特性：象征“防守”。稍有光，剑便会发亮，光线四散中，看不清剑锋，令人避无可避。
公司简介
上海东方明珠(集团)股份有限公司成立于1992年8月，系中国第一家文化类上市公司。 公司成立以来，先后在旅游观光、媒体广告、信息传输和策略投资等领域进行多元化拓展，在规模、效益和品牌等方面取得了显著提升，实现了产业结构优化和业绩的稳健、快速发展。公司现有注册资本19.26亿元，截止2005年末，公司总资产59亿元，净资产35亿元，品牌价值66亿元，被上海市人民政府列入50家重点大型企业，名列中国最具发展潜力上市公司50强、中国科技上市公司50强，“东方明珠”还被国家工商管理总局认定为中国驰名商标。公司控股的上海国际会议中心拥有一家五星级酒店、风格各异的多功能会议厅和一个目前上海规模最大的宴会厅，先后成功承办了APEC会议、全球扶贫大会、全球工程师大会、上海合作组织峰会等重大国际性会议。在成功完成了股权分置改革后，公司将以此为新的契机，加快推进新的发展战略，以国际化、市场化、规模化为方向，进一步增强核心竞争力，发展成为中国实力雄厚、具有重要影响力的大型文化企业集团，不断提升公司在资本市场上的良好形象，成为公众信赖的优质上市公司。
投资亮点
1、参股金融概念：持有海通证券(创新试点类券商)2.3亿股股权，占总股本的2.64%；投资5750万元参股申银万国，持有浦发
银行1500万股。
2、移动多媒体概念：子公司上海东方明珠移动电视有限公司(合并报表,占33%加间接控股10%)，继巴士之后又新增大众和锦江两大公交平台，并进入轨道交通构建起由6000辆公交巴士、3000辆出租车及部分轨道交通线路组成的立体交通平台体系。楼宇电视顺利开播第二套节目；推出《MMTV》杂志。05年营业收入达到5008万元，同比增长46.43%，实现利润1027万元，同比增长31.9%。
3、参与投资地铁电视：拟与申通地铁资产经营公司共同出资成立合资公司，建设上海轨道交通全网络下车厢、站台、站厅的电视媒体平台。公司拟出资2亿元，出资比例为25％。随着上海地铁线路增多(2010年将发展到13条线，408公里线长，预计日均乘客达700万人次，通车里程为世界之最)。地铁电视将使公司在现有的移动电视、手机电视、城市电视、楼宇电视四大平台基础上得以进一步拓展，构建全方位覆盖移动人群的数字新媒体网络。
4、加大新媒体发展战略：控股子公司“东方明珠移动电视”收购商娱传播(将更名为东方明珠城市电视传播)51%的股权，商娱是目前中国规模最大的以即时资讯发布为主的出租
汽车移动电视信息发布平台。截至06年3月底，播出终端覆盖8000辆出租车，计划至06年底终端覆盖15000辆出租车。
5、IPTV概念。文广传媒集团下属上海电视台已获IPTV牌照(网络电视)，该业务以电视机或手机等为显示终端，通过机顶盒接入宽带网络，可以向用户提供数字广播电视等诸多宽带业务。有关数据显示，中国内地宽带网络用户将于2008年直逼1亿户，届时IPTV电视市场份额可望超过1000亿元。
6、手机电视题材：公司拟投入1.02亿元(占51%股权)联手文广传媒集团投资手机电视项目，可为上海地区的1000多万名手机用户提供及时的电视资讯，其DMB电视手机在06年上半年推向市场，进度为100％。手机电视业务将采取包月制收费方式，价格约30元/月，公司计划2006-07年发展手机电视用户20万、40万户左右，实现收入7200、14400万。目前上海移动用户有1056万(年换机率30%)，蕴含巨大商机。
7、有线电视网络运营商。公司出资11600万元参股上海东方有线网络有限公司29%股权，该公司是国务院指定全国唯一“三网合一”试点的高新科技企业，目前经营着全球最大的城域网---整个上海市的有线电视网络资源，拥有近400万的用户和高达100%的市区覆盖率(13元/月/户)，共传送61套模拟电视节目。公司对东方有线06年上半年的权益利润达到2300万元。
8、大股东优质资产将大量注入。董事长薛沛建同时也是上海文广集团总裁表示06年将一些概念好、前景广阔的项目，让东方明珠投资或参与，包括DMB手机电视业务、参与IPTV的发展、参与东方宽频电视业务，争取更多参与08奥运会、联合院线的发展等，媒体业务利润将力争做到50%以上。
9、多元化投资：如投资16600万元参股上海国际会议中心有限公司25.15%股权；投资1000万元参股上海黄浦江人行隧道联合发展有限公司10%股权；投资7200万元参股上海东方网股份有限公司12%股权；投资3000万元参股上海市信息投资股份有限公司10%股权。
10、总体战略目标：根据国家广电总局的要求，上海东方有线网络公司正在研究数字化整体平移工作，作为有线网络公司的第二大股东，公司也将参与数字化整体平移的工作中。公司认为，随着新媒体业务的发展，其媒体业务利润将力争做到50%以上。公司总体战略目标核心是以新媒体为中心的现代文化产业。
11、旅游概念股：公司主要利润来源东方明珠广播电视塔是上海的标志性建筑之一，旅游观光效益为世界高塔首位，赢利能力较强(05年利润总额1.42亿元)。另外，2010年世界博览会将带动上海旅游业的发展，东方明珠塔的旅游也将从中直接获益。
12、定向增发：06年8月，公司拟定向增发不超过8000万股，预计可募集资金约8亿元，用于投资上海东方有线网络公司、新媒体中心、地铁电视公司和北京歌华文化中心公司。其中，北京歌华文化中心主要从事08年北京奥运会的新闻和文化项目开发，公司有望通过参股歌华文化中心而正式涉足奥运项目经营。另外，募资项目实施后，公司将累计持有上海东方有线网络公司39％的股权，该公司05年净利润1.14亿元。
13、股权投资：公司持有百联股份381.2324万股，初始投资成本925.815万元，持有S开开300万股。
风险提示
1、公司业务中以广告为盈利模式的传统媒体增长放缓，竞争加剧。
2、随着上海景点性旅游资源的增加，旅游市场竞争加大，势必给公司的旅游观光业务带来一定压力。
