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| 最新公告 |
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| 基金表现 |
| 基金名称 |
德鼎·瑞龙 |
| 单位净值 |
1.169596 |
| 股票比例 |
71.14% |
| 现金比例 |
28.86% |
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| 基金名称 |
德鼎·瑞龙 |
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| 德鼎研究 |
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| 鼎财周刊（第54期） |
2008年06月23日 星期一 第54期
【鼎财聚焦】
破净资产股票分析
上证指数下跌超过50%，一半左右的股票跌幅超过60%，也产生一批股价低于每股净资产的股票。净资产作为一个财务指标并不能反映上市公司真实的价值，如果上市公司业绩不看好，甚至亏损，每股净资产也就不是上市公司股价的最底线。在市场低谜的时候，股价低于每股净资产的股票比较多，而在市场好的时候，股价低于净资产的股票相对会少一点。从破净资产的股票看，一般业绩都比较差，虽然每股净资产相对较高，但是净资产的盈利能力比较差，使得股价低于每股净资产。股价低于每股净资产的股票股价都比较低，股价已经超跌存在反弹的要求。
业绩差是导致破净资产的主要原因
对于股价低于净资产的原因比较多，主要与业绩相关，如业绩预期不佳、或者是业绩亏损，也可能是处于微利状态都会导致上市公司股价低于每股净资产。还是公司缺乏投资价值导致股票不被市场看好。截至到6月17日破净资产的股票有6只，分别是长春经开、深天健、鲁北化工、南京高科、明天科技、以及神马实业，如果以最低价算，四川长虹和湖北金环股价也已经破了净资产了。从这些股票的2008年一季度业绩看，业绩处于微利状态或者亏损状态。
股价低于净资产有利于并购
股改引发上市公司大面积的重组和收购兼并，一些绩差股的股改以重组作为对价，特别是ST股，重组是股改对价重要方式。而对于股价低于净资产的股票有利于收购兼并，主要还是能够减少收购兼并的成本，在股改之前管理层曾经就国有股转让做出意见，以不低于净资产为标准，净资产成为法人股转让价格标准之一。对于上市公司的收购兼并，一个是从二级市场买卖股票，另外就是法人股的收购，由于股价低于净资产，直接在二级市场收购股票的成本就比较低，因而比较利于上市公司收购兼并。当二级市场股价比较低时，以净资产的价格收购也比较容易让被收购的公司接受，或者收购价格略高于每股净资产。
截止到2008年6月17日破净或者接近破净的股票
股票名称 市净率 （080617 股吧,行情,资讯,主力买卖） 每股收益(元) 收盘价 （060817 股吧,行情,资讯,主力买卖）
07一季度 07年度 08一季度
长春经开 0.74 -0.11 0.00 -0.11 4.74
深天健 0.78 0.01 0.57 0.01 7.83
鲁北化工 0.90 0.00 -0.03 0.00 5.56
南京高科 0.90 0.06 0.47 0.06 14.26
明天科技 0.92 0.00 0.03 0.00 5.01
神马实业 0.93 0.02 0.17 0.02 5.88
四川长虹 1.00 0.04 0.18 0.04 4.81
湖北金环 1.00 0.02 0.15 0.02 4.10
经纬纺机 1.01 0.07 0.27 0.07 4.80
华银电力 1.02 0.04 0.02 0.04 4.29
彩虹股份 1.03 -0.01 -0.07 -0.01 3.50
振华科技 1.07 0.02 0.07 0.02 5.65
吉林化纤 1.13 0.04 0.21 0.04 3.68
深圳华强 1.14 0.02 0.38 0.02 5.56
邯郸钢铁 1.15 0.09 0.34 0.09 5.02
金鹰股份 1.15 0.06 0.22 0.06 5.13
长源电力 1.16 0.03 0.08 0.03 4.17
曙光股份 1.17 0.13 0.48 0.13 6.60
华资实业 1.17 0.03 0.14 0.03 5.45
国栋建设 1.18 0.05 0.27 0.05 6.03
韶能股份 1.18 0.02 0.10 0.02 3.80
贵绳股份 1.19 0.06 0.28 0.06 5.70
海信电器 1.19 0.10 0.41 0.10 6.89
武汉健民 1.19 0.01 0.05 0.01 5.59
安阳钢铁 1.20 0.10 0.54 0.10 5.35
大冷股份 1.21 0.05 0.37 0.05 5.50
ST惠天 1.21 -0.06 0.04 -0.06 4.34
狮头股份 1.21 0.01 0.01 0.01 4.63
云内动力 1.21 0.43 0.53 0.43 7.90
皖能电力 1.21 0.08 0.08 0.08 6.05
【鼎财解牛】
鼎财组合本周强势股
鼎财组合重点公司跟踪
时代新材 （600458 股吧,行情,资讯,主力买卖）
2008 一季报 2007 年报 2006 年报
每股收益(元) 0.0465 0.1705 0.1163
每股净资产(元) 2.03 1.98 1.85
每股经营活动产生的
现金流量净额(元) -0.57 0.35 0.2034
净资产收益率(%) 2.32 8.86 6.39
总资产净利率(%) 1.06 4.45 3.62
销售毛利率(%) 25.79 25.05 20.53
销售净利率(%) 4.51 4.91 4.25
资产负债率(%) 53.43 51.56 46.17
营业利润同比增长率(%) 161.34 33.93 17.56
归属母公司股东的
净利润同比增长率(%) 149.8 46.63 5.31
营业收入(元) 207,945,322.01 712,749,057.93 574,761,412.52
营业利润(元) 10,660,267.38 36,675,803.75 27,384,313.86
息税前利润(元) 16,117,167.18 49,809,554.66 34,082,026.26
利润总额(元) 10,669,744.38 37,103,989.87 27,024,274.44
净利润(元) 9,382,462.88 35,027,890.54 24,446,416.87
金对本刊中所披露信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，本基金不就本刊中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，本刊中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价，投资者据此投资，投资风险自我承担。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。
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